2025-03-18 16:05:00
التغيرات الاقتصادية في ظل رئاسة ترامب
تواصل الأسواق المالية التفاعل مع السياسات الطموحة لترامب التي تتضمن إصدار 90 أمرًا تنفيذيًا في أول شهرين من ولايته. بينما يتلقى الولايات المتحدة ضغوطًا اقتصادية ناتجة عن تدابير داخلية مثل تخفيضات الإنفاق، التهديدات التعريفية غير المستقرة تثير قلق المستثمرين. تشير البيانات إلى أن ميزان الأسواق لا يزال غير مستقر، حيث بدأ مؤشر S&P 500 في الانخفاض في الفترة الأولى من ولايته.
افتراضات السياسة التعريفية
افتراضات السياسة
التعريفات الجمركية
تتراوح السيناريوهات حول التعريفات الجمركية الأمريكية بصورة واسعة. نحن نفترض أن رئيس ترامب سيفرض تعريفة شاملة في أبريل على غالبية الشركاء التجاريين. كما نشهد ارتفاع معدل التعريفة الفعالة من 2.5% إلى 14% خلال ستة أشهر قبل أن تخفض بشكل جزئي في آخر العام.
- التعريفات ستواجه ردود فعل من الدول الشريكة، ولكن ليس بحساسية واحدة.
- من المأمول أن يتم التخفيف من معظم التعريفات بحلول نهاية عام 2025، مع بقاء عدد منها كما هو.
- ستستمر التعريفات على كندا في الارتفاع، مع متوسط معدل يبلغ 12.5% قبل أن ينخفض تدريجياً إلى 5% بفضل المفاوضات.
التوجهات المالية والتضخم
تتجه السياسات المالية نحو تقليص حاد في الإنفاق الحكومي في الولايات المتحدة، في حين يتوقع أن يزداد الإنفاق الحكومي في كندا لتخفيف آثار التعريفات. من المتوقع أن تدفع التعريفات المحتملة معدل التضخم في كندا إلى مستويات أعلى مما كان متوقعًا. سيؤدي هذا إلى وجود ضغوط إضافية على مصرف كندا.
توقعات السوق والعمالة في كندا
تعتبر كندا واحدة من الدول الأكثر تأثراً بسياسات التعريفات الجديدة، على الرغم من قلة العجز التجاري الذي تواجهه. التوقعات تشير إلى احتمال دخول الاقتصاد الكندي في ركود خفيف نتيجة هذه الضغوطات المتزايدة. وبالرغم من ذلك، يظل تقدير معدلات البطالة عند مستويات أقل من المعدلات التقليدية للركود، نتيجة لنمو القوى العاملة والصادرات التي تتوقع أن تبقى مستقرة.
العوامل المؤثرة على الثقة الاقتصادية
يتأثر مستوى ثقة المستهلكين وأصحاب الأعمال سلبًا بتقلبات السياسات التجارية، حتى مع وجود بيانات اقتصادية إيجابية. على الرغم من أن سوق العمل يظهر بعض المتانة بمعدل بطالة مستقر بين 4% و4.2%، إلا أن حالة عدم اليقين تشكل ضغطًا كبيرًا على الثقة الاقتصادية العامة.
الإنتاج والإنفاق في القطاع العام
توقعات الإنفاق الحكومي في كندا تشير إلى ضرورة زيادة الدعم لمواجهة تحديات الركود المحتمل. تسعى الحكومة الكندية لتعزيز البرامج التي تستهدف المجالات الصناعية المتضررة، مع التوقعات بهبوط الاستثمارات السكنية بالتزامن مع الارتفاع في تكاليف المواد بسبب التعريفات.
الاستجابة العالمية للتوجهات الاقتصادية
على الصعيد العالمي، تتعرض الاقتصادات الكبرى لضغوط متزايدة جراء سياسة التعريفات الأمريكية. من المتوقع أن تتبنى ألمانيا استجابة مالية مميزة من خلال زيادة الإنفاق على البنية التحتية، مما قد يؤثر على التوقعات الاقتصادية في أرجاء أوروبا. في المقابل، تبذل الصين جهودًا لتحفيز نمو الاقتصاد حتى مع التحديات الناتجة عن التعريفات المرتفعة.
